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　　西牛证券发布研报称，速腾聚创（02498）2024年收入同比增长47.2%，达到16.5亿元东说念主民币，其中93.0%的收入来自愚弄于ADAS、机器东说念主以过头他愚弄的激光雷达销售，集团2024年的毛利率显耀改善至17.2%。该行凭据不停变化的居品组合和愚弄于机器东说念主的激光雷达的爆炸性增长转化预测，并保管对集团在2026年已毕盈亏均衡的预期。因此，该即将指标价篡改至每股43.50港元，重申“买入”评级。

　　西牛证券主要不雅点如下：

　　24Q4事迹

　　2024年第四季度，速腾聚创愚弄于ADAS的光雷达的销售量为153，900台。尽管MIP仍然是主要的收入开首，但预计MX将逐步拔帜树帜。激光雷达资本的下落预计将增强商场浸透率，为止2025年3月31日，集团的量产的定点订单已卓著100款车型。此外最近推出的EM4进一步增强集团的居品组合，EM4为超良友激光雷达，具备1080线、600米探伤才调。

　　愚弄于机器东说念主激光雷达的销售指标

　　集团于2024年第四季度已毕8，300台愚弄于机器东说念主的激光雷达销售，集团对激光雷达的出货量保握乐不雅预计。尽管机械式激光雷达的销售预计将保握明白，E1R（基于E1转化并可愚弄于机器东说念主的激光雷达）将股东增长，同期少部份的孝顺亦可能来自A1ry和AC1。永恒而言，机器东说念主在工业和买卖愚弄中日益的升迁将为激光雷达带来了可不雅的商场契机。

　　从表率化到定制化

　　集团广博的研发才调使其约略顺应商场趋势并提供具有竞争力的责罚决策，集团计算提供可功令定制的责罚决策，以知足特定客户的需求，绝顶是在汽车商场中客户对资本与性能之间的均衡条目更高。此外，ADAS激光雷达商场保握高辘集度和寡头摆布，使OEM约略更好地保管均衡，从而缓慢供应链过于辘集的风险。该行笃信速腾聚创约略保握其在激光雷达规模的训诫地位。

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职守剪辑：史丽君