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　　出品：新浪财经上市公司扣问院

　　作家：新消耗见识/cici 　

　　收尾2025年4月30日，绝大巨额衣饰服装上市公司已完成2024年度财报的败露，对此咱们挑选了25产品有代表性的上市公司进行事迹比对分析。在咱们所选25家上市公司中，仅有7家完好意思了营收、归母净利润双增，5家增收不增利、3家公司不增收增利。其中，5家增收不增利的上市公司，就包括行业龙头李宁。

　　在国产四大通顺品牌，即安踏体育、李宁、特步外洋、361度中，李宁的事迹阐明垫底。2024年，李宁共完好意思营收286.76亿元，同比微增3.9%；共完好意思归母净利润30.13亿元，同比下落5.5%，营收微增、归母净利润下落，除李宁外其他三家均完好意思了事迹双增。

　　事迹增收不增利、事迹垫底国产四大通顺品牌 门店、经销商均净减少

　　2024年，在国产四大品牌中，361度、安踏体育、特步外洋均完好意思营收、归母净利润双增，仅李宁一家增收不增利，且营收增幅极其轻捷。

　　其中，安踏体育的营收、归母净利润范畴最高，共完好意思营收708.26亿元，同比增长13.6%；共完好意思归母净利润155.96亿元，同比增长52.4%；361度的营收增速最高，共完好意思营收100.7亿元，同比增长19.6%；共完好意思归母净利润11.5亿元，同比增长19.5%；特步外洋共完好意思营收135.77亿元，同比增长6.5%；共完好意思归母净利润12.38亿元，同比增长20.2%；李宁共完好意思营收286.76亿元，同比微增3.9%；共完好意思归母净利润30.13亿元，同比下落5.5%。

　　李宁的归母净利润下滑，很猛过程上是在对2023年底“买楼”买单，2023年12月10日晚，据港交所文献表露，李宁将以22亿港元收购恒地旗下北角物业港汇东，物业的一部分用作集团于香港的总部。2024年受房地产市集需求低迷、市集神志疲软影响，该公司对捏有的部分公允价值出现下落的房地产样子计提了减值准备3.33亿元。

　　除以外，李宁门店净减少，经销商净减少。收尾2024年底，李宁牌（包含李宁中枢品牌及李宁YOUNG）通例店、旗舰店、中国李宁前锋店、工场店、多品牌采集店的销售点数目为7585家，较2023年12月31日净减少83家；经销商41家（包括中国李宁前锋店渠谈），较2023年12月31日净减少5家。

（贵府起头：公司财报）

　　2022年至2024年，李宁销售费为73.14亿元、90.80亿元、91.99亿元。销售用度率为28.34%、32.90%、32.08%。

　　除了事迹增收不增利以外，李宁的库存现象似乎也难容乐不雅，2024年上半年公司存货范畴及存货占总金钱的比例同步增长。

　　李宁存货范畴增长至26亿 存货盘活成果下落

　　讨教期内，李宁的存货范畴为25.98亿元，同比增长4.21%，存货占总金钱的比例为7.28%。

　　除此以外，公司的平均存货盘活天数较旧年同时的63天蔓延至64天，对应的存货盘活成果进一步下落。

（贵府起头：公司财报）　　

　　李宁2024年的财报揭示了其在品牌转型与市集稳妥性上的深层风险。濒临直营门店缩小、库存压力加重以及市集竞争加重的多重挑战，李宁亟需在产品翻新、渠谈优化与品牌定位上作念出更精确的休养。短期来看，需优化库存结构、裁减欠债压力；永久而言，必须聚焦专科通顺范畴的各异化竞争力，普及产品附加值与市集渗入率。惟一从根蒂上惩处品牌老化与资源错配的问题，李宁能力在竞争好坏的通讯衣饰市集结重拾增长动能。

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